Bagaimanakah konflik Rusia dan Ukraine memberi kesan kepada harga komoditi global?
"Harga komoditi boleh melambung tinggi jika krisis Rusia-Ukraine meningkat," kata Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Economics 21 Jan. "Apabila ketegangan antara Rusia dan Ukraine semakin meningkat, begitu juga dengan risiko ia merebak ke pasaran komoditi global . Rusia adalah kuasa komoditi, dengan ia menjadi pembekal utama tenaga, logam dan gandum." Kedua-dua negara ini adalah antara pengeluar komoditi terbesar di dunia, terutamanya minyak, gas dan logam, kedua-dua logam asas dan logam khusus. Harga komoditi makanan juga telah meningkat akibat konflik, yang telah menjejaskan import barangan siap dari bahagian lain dunia oleh Rusia dan Ukraine.
Memandangkan fakta bahawa Rusia adalah salah satu pengeluar dan pembekal minyak dan gas terbesar di dunia, kesan krisis itu dapat dilihat serta-merta dalam kenaikan pantas harga minyak mentah, yang didagangkan melebihi $110 setong buat kali pertama sejak paras tertinggi 2014. Pada 2011-14, harga minyak telah dinaikkan dan purata $110/bbl. "Selain daripada ketegangan geopolitik, kitaran pelaburan China kekal kukuh sehingga pertengahan-2014, menambah tekanan permintaan terhadap harga komoditi perindustrian," tulis Morgan Stanley dalam nota. "Dalam tempoh ini, defisit perdagangan komoditi Asia berada pada tahap paling tinggi, dengan purata 4.9 peratus daripada KDNK, didorong oleh defisit perdagangan tenaganya." Kali ini, harga minyak telah melonjak walaupun ia kekal 27 peratus lebih rendah berbanding 2014 secara sebenar.
Memandangkan Rusia dan Ukraine merupakan pengeluar utama produk pertanian seperti gandum, barli dan jagung. Data daripada Jabatan Pertanian AS (USDA) menunjukkan bahawa Rusia dan Ukraine bersama-sama membekalkan sekitar 56 juta MT gandum dalam 2020-21, yang bersamaan dengan sekitar 27.6 peratus eksport global. Data itu juga mencadangkan bahawa kedua-dua negara turut mengeksport sekitar 27.9 MMT jagung dalam 2020-21, yang menyumbang 15.4 peratus daripada eksport global.
Rusia juga merupakan pengeluar utama logam, dan Rusia dianggarkan memegang kira-kira 10 peratus daripada rizab tembaga dunia dan merupakan pengeluar utama aluminium. Gergasi aluminium Rusia (Rusal) menyumbang 6 peratus daripada bekalan aluminium global dan Norsk Nikel membekalkan lebih 5 peratus daripada permintaan global bagi nikel. Menurut ING Economics, Rusia pada masa ini mengeluarkan kira-kira 43 peratus daripada bekalan paladium yang dilombong dunia. Tambahan pula, Rusia adalah pemain terkemuka dalam pasaran komoditi daripada arang batu hingga logam berharga. Di peringkat global, 35 peratus paladium dan 10 peratus platinum dihasilkan oleh Rusia. Sementara itu, Rusia juga merupakan antara pengeksport arang batu terbesar. Ia menyumbang kira-kira 18 peratus daripada eksport arang batu haba global dan lebih 10 peratus arang batu kok sepanjang empat tahun yang lalu. Eksport kelulinya menyumbang 6.5 peratus daripada eksport keluli bawaan laut global.
Konflik yang berterusan mempunyai potensi implikasi Rusia untuk logam bukan ferus dan harga tenaga kerana bekalan keluli, tembaga, aluminium dan logam berharga merasakan kesannya; kos tenaga dan karbon yang lebih tinggi, terutamanya di Eropah, akan mendorong struktur kos global lebih tinggi. Konflik ini boleh memberi kesan ekonomi secara global dan di Amerika Syarikat, meningkatkan ketidaktentuan, pasaran komoditi yang bergelora dan berpotensi meningkatkan inflasi apabila harga gas dan makanan meningkat di seluruh dunia.
Amerika Syarikat mengimport secara relatifnya sedikit secara langsung dari Rusia, tetapi masalah komoditi yang disebabkan oleh konflik boleh mempunyai kesan ke atas yang sekurang-kurangnya menaikkan harga buat sementara waktu untuk bahan mentah dan barang siap apabila kebanyakan dunia, termasuk Amerika Syarikat, mengalami inflasi yang pesat. Pergolakan global juga boleh menakutkan pengguna Amerika, mendorong mereka untuk mengurangkan perbelanjaan dan aktiviti ekonomi lain. Sekiranya kelembapan menjadi teruk, ia boleh menyukarkan Rizab Persekutuan, yang merancang untuk menaikkan kadar faedah pada bulan Mac, untuk memutuskan seberapa cepat dan seberapa agresif untuk meningkatkan kos pinjaman. Bank-bank pusat menyatakan dalam beberapa minit daripada mesyuarat terbaharu mereka bahawa risiko geopolitik "boleh menyebabkan kenaikan harga tenaga global atau memburukkan lagi kekurangan bekalan global," tetapi ia juga merupakan risiko kepada prospek pertumbuhan. Besarnya potensi kejatuhan ekonomi tidak jelas, tetapi konflik asing boleh melambatkan kembali normal selepas dua tahun di mana wabak koronavirus telah melanda kedua-dua ekonomi global dan AS. Pengguna Amerika sudah pun berdepan dengan kenaikan harga yang pantas, perniagaan cuba menavigasi rantaian bekalan yang bergolak dan orang ramai melaporkan berasa pesimis tentang pandangan kewangan mereka walaupun pertumbuhan ekonomi yang kukuh.
Logam asas naik mendadak apabila kekangan bekalan terus mengetatkan pasaran, tulis penganalisis ANZ Research Australia Brian Martin & Daniel Hynes 21 Jan, merujuk kepada harga penutupan Bursa Logam London hari sebelumnya. "Nikel mendahului sektor ini lebih tinggi, berdagang pada 10-tinggi tahun sebanyak USD24,000/t. Tembaga tunai LME menembusi halangan $10,000/mt pada awal Januari untuk yang pertama masa dalam tiga bulan sebelum turun semula, meningkat semula dalam minggu bermula Jan. Aluminium kekal dalam beberapa hari kebelakangan ini melebihi $3,000/mt. Harga bijih besi meningkat pada 28 Feb berikutan kebimbangan konflik bersenjata yang berpanjangan antara Rusia dan Ukraine boleh mengekang bekalan global Kontrak bijih besi Mei yang paling banyak diniagakan di Bursa Komoditi Dalian China mengakhiri dagangan siang hari 2.7 peratus lebih tinggi pada 705.50 yuan ($111.82) satu tan. Di Bursa Singapura, kontrak April paling aktif bijih besi meningkat sama banyak sebanyak 3.3 peratus kepada $141.25 satu tan. Menurut Fastmarkets MB, penanda aras 62 peratus denda Fe yang diimport ke China Utara bertukar tangan dengan harga $138.09 satu tan semasa dagangan pagi, meningkat 2.6 peratus berbanding penutupan Jumaat. "Sebarang kempen ketenteraan yang berpanjangan akan memberi kesan yang teruk pada tahunan eksport bijih besi berjumlah hampir 70 juta tan dari Rusia dan Ukraine, akhirnya mengetatkan imbangan global," kata Atilla Widnell, pengarah urusan di Navigate Commodities di Singapura.
Eropah telah bertindak balas terhadap konflik dengan sangat sensitif, dan dalam sepuluh hari terakhir, kadar keluli meningkat sebanyak 15 peratus dalam pasaran utama Eropah, yang membawa kepada kenaikan harga keluli sebanyak 100-150 euro setiap tan kepada 1,150 euro satu tan dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Kebanyakan pakar meramalkan bahawa harga mungkin terus kekal pada trajektori menaik selama beberapa minggu.
Secara umumnya, disebabkan sekatan yang dikenakan oleh negara Barat, termasuk memotong banyak bank Rusia daripada sistem pembayaran antara bank SWIFT, konflik yang berterusan boleh melanda industri yang bergantung kepada bekalan bahan mentah, terutamanya komoditi perindustrian, menurut beberapa laporan berita. Kesannya juga mengancam ekonomi global, menggoncang pasaran kewangan dan menjadikan kehidupan lebih berbahaya bagi semua orang, dan konflik yang berterusan ini memberi kesan terutamanya kepada tenaga, pengangkutan, rantaian bekalan, minyak makan dan bekalan makanan di seluruh dunia.
